上游新闻·重庆商报   

刘勇 实习生 闫涵

随着IPO注册制逐步实施，股权投资市场更加活跃。

上游新闻·重庆商报今年6月21日刊发了《独家｜重庆阳光私募第一人分享操作秘籍：做时间的朋友，穿越12年市场牛熊》，对二级市场的成功典型——重庆穿石投资有限公司董事长蔡生俭进行了报道。

有业内人士向记者爆料，有一家重庆股权投资企业，2014年开始在一级市场低调耕耘，去年以来开始结果，所投企业金宏气体(688106)、久日新材(688199)、每日互动(300766)实现上市，易视腾被上市企业朗新科技（300682)并购，走在重庆本土股权投资机构前列。

为此，记者经过努力，联系上了这家名为重庆临云资本的企业。近日，在位于重庆市渝北区基金小镇重庆临云资本总部，记者与创始人、董事长贺庆进行了交流。

贺庆表示，重庆临云资本的投资策略是在“不确定性中找到确定性”，看好刚性消费和高科技产业。

投资有潜力的行业领先企业

上游新闻·重庆商报：能否请介绍一下所投企业，为什么要对它进行投资？

贺庆：我们投资具有发展潜力的企业，即使当时没有领先，但我们判断会它未来会行业领先，需要的只是时间。

以浙江每日互动为例，日活跃用户有7个多亿，是浙江仅次于阿里巴巴的第二大大数据公司，是消息推送全国最大的第三方外包公司，它通过消息推送嵌入到相关APP里面，把数据提炼，提供给相关用户。

公司参与每日互动第一轮融资，我们投资1000万元本金，上市后，今年在大概在市值5000万元时清仓。

每日互动推送结合了地理围栏技术，比如说，某个商场有个商铺，你到了那个位置以后你才会接收到它的信息，你不到那个位置你就不会接收，该技术还可帮助相关部门锁定嫌疑人，寻找失联儿童、地震预警等。

每日互动是信息推送领域的佼佼者，拥有自己的核心技术和架构，可承载亿级的信息推送，这是我们投资每日互动的一个逻辑和原因。

上游新闻·重庆商报：为什么没想继续持有每日互动？

贺庆：作为一级市场的投资人，一般不搏二级市场的收益，原则上到了解禁时间，就要离场，有条款约束。

至于久日新材，是一家天津公司，主要是做光引发剂，该产品在产业链上可以提高生产效率，提升生产速度，节约了厂房用地和工序流程的时间。还可减少有害物质的挥发，是环保材料的辅助产品。它是全球最大光引发剂生产企业，企业去年的净利润是2.49亿元。

而金宏气体是苏州企业，它是做民营特种气体的龙头企业，专业从事各类工业气体的生产。产品包括液态气体、高纯气体、特种气体、混合气体、医疗用气体及干冰。电子特种气体是公司核心竞争力，它的毛利要比另外一家同业公司高百分之20左右。去年实现2.8亿的利润。该企业在重庆长寿晏家设有一个子公司，也有相关产品生产和销售。

考察千家符合要求不超过50家

上游新闻·重庆商报：最终敲定投资前，要考察多少家公司？

贺庆：我们曾经一年就要看1000家公司，2016年的时候就看了1000多家公司，每年稳定在500家左右。最忙的时候，可能一个月回不了两次家。

上游新闻·重庆商报：1000家企业里符合要求的有多少家？

贺庆：符合我们要求的不超过50家，最终敲定的更少一些，有的企业价格谈不拢，有的企业深入调查后存在硬伤，导致未能谈下来。

其实，任何企业都存在问题，关键看能不能通过发展来解决，如果能通过发展来解决，我们都认为不是问题，如果不能通过发展解决就是硬伤，再怎么发展你都不能解决这个问题，我们就不会投。有的基金可能评判标准跟我们不一样，我们投的时候，就是以IPO标准来看这个企业。

上游新闻·重庆商报：和那些投资企业签不签对赌协议？

贺庆：对赌协议主要看企业，有些签，有些不签，其实对赌协议，我觉得意义不大，企业发展得好的话，对赌协议就自动失效了，对于发展不好的企业，你签个对赌协议实际上没有任何意义，因为一般情况下触发回购条款的时候，企业自身已经陷入困境，还不起这个钱，而大概率出现这样状况的公司，原则上我们不会选择，公司是用股权思维来做投资，而非债权思维，看中的是企业未来发展和潜力。

看好刚性消费和高科技产业

上游新闻·重庆商报：公司基金目前投资重心在哪些领域？

贺庆：经历了此次疫情后，大家对刚性消费更熟悉，公司现在投资领域就两块，一个是基于本土的刚性消费，寻找有品牌溢价能力的企业，同时也在考虑去收购类似的公司，通过引导进行打造。另外一块，就是高科技产业这一块，站在全球的角度来看，要求企业最好是在全球范围内具有竞争力的企业。

上游新闻·重庆商报：目前投资企业的类型来看，PE、VC比重如何？

贺庆：主要还是属于PE（股权投资），VC（风险投资）比较少，所投的芯迈科技属于VC。

芯迈科技是一家智能鞋垫研产商，将智能健康与必备品鞋垫结合，专注于智能鞋垫传感的核心技术与算法，用户在行走或运动过程中，对足部的各种参数进行实时采集和算法处理，可将步态数据可视化，为医生、运动教练、用户自己提供客观的步态分析依据，及康复治疗、矫正或运动改善后的效果评估，构建足部活动的移动大健康，它的未来发展潜力巨大。

上游新闻·重庆商报：公司有没有投资失败的案例？

贺庆：常在河边走，还是有湿鞋的时候，目前来看，总共所投资的11个项目，还是有1个没有成功。

一级市场和二级市场一样，都存在风险，关键是如何寻找好的项目，控制风险，获得大概率的成功。一级市场的投资周期通常相对较长，要耐得住寂寞，以时间来获取回报。

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临云资本：发起设立重庆第一只与券商合作股权投资基金

“新一轮改革的东风下，我们非常幸运能在这样一个时代中，做这样有意义的工作。”重庆临云资本创始人、董事长贺庆在交流中表示。

贺庆认为，所谓的全球衰退应该只是暂时现象，本身的世界也在不断的发展和进化，公共事件加速市场变革，淘汰落后产能，资本资源在动荡的市场中变得更为稀缺和集中，将进一步流入时代前沿的产业。

对于全球或者国家来讲，将稀缺的资本资源注入到更有活力或者说更有发展潜力的产业中，在相等的时间里争取更大的发展，这也是股权投资基金存在的意义。企业每天都面临市场的竞争，而股权投资并不容易，路途坎坷崎岖。为投资人的资金寻求出路，找寻优质项目，为企业发展带去资金，增强企业抗风险的能力，是他们的目的。

上游新闻·重庆商报记者获悉， 重庆临云股权投资基金管理有限公司（临云资本），成立于2014年8月，是一家经重庆市各级政府、金融主管部门批准设立的从事股权投资、资产管理、投资咨询的专业机构，公司于2015年9月18日在中国证券投资基金业协会完成备案登记。

2015年11月，临云资本与海通证券子公司——海通创新资本管理有限公司，共同发起设立重庆海通创新临云股权投资基金合伙企业，这是重庆第一只与券商合作的股权投资基金。基金设立后，重点关注高端装备制造、航空航天、医疗健康、新材料等领域，5年来，投资项目11个。其中，成功上市项目4个，获得C轮融资项目2个，另有4个项目进入IPO辅导期。

上游新闻·重庆商报首席记者 刘勇 实习生 闫涵 图片/视频 刘勇 摄

编辑：陈璐