本文摘录自2024年清航装备股东大会上，贺庆董事长的发言。

2020年的时候，我们开始关注低空经济，无论是投资前还是投资后，我们都义无反顾的支持我们所投资的企业（清航装备），因为我们觉得低空经济未来的发展前景是可预见的。

一、低空经济开放节奏问题

其实我们在投资之前，就开始研究低空经济发展以及空域放开的事情，那个时候全国有4个省在搞低空空域的飞行试点，而且已经接近尾声，准备全面放开了。到2023年末，2024年初，大家就看到了政策的落地，我们迎来了低空经济元年。

目前，大家对国家推动低空经济发展已经达成了广泛共识，但在发展的过程中依然充满挑战，仍然有很多具体政策与规则需要制定和完善。比如：空域线路怎么分配，安全怎么保障，重要地面人/物怎么保护，出现无人机失控怎么处理，飞行事故造成的损失怎么赔付，社会舆情怎么管理，所以放开的过程中要面对一系列复杂问题，它不是一个点上的问题，而是系统性的问题。在放开的过程中，也是摸着石头过河，一步一步探索。

低空经济发展过程中，一旦出现重大事故，比如飞行器坠毁，其影响往往涉及到人民的生命安全，所以目前的政策制定与场景应用是非常谨慎的。这也造成了现在大家所感受到的，低空经济在努力发展，应用场景在逐步放开，但没有预期中那么快，但可以确定的是在争论中、各方博弈中向前稳步迈进。

二、低空经济发展阶段问题

2023年政策和经济景气度对国内无人直升机企业造成了较大冲击。一方面，国内需求不足，去年全年国内大型无人直升机几乎没有什么采购，重型无人机仅有2000万总额。另一方面，国家限制无人机出口，导致海外业务停滞。

2024年，国内经济环境已经逐步得到改善，无人机也迎来了第一个批量采买周期。有投资人提到一个客观现状，目前的无人机采购，不是看谁家的飞机好买谁家的，而是看谁有关系买谁的。因为在现阶段，飞机好与不好还没有得到市场的使用验证，这第一轮的采购，是一种无序采买的结果。

我们认为低空经济的发展必然会经历一个起伏过程，我们大致将其分为三个阶段：

第一阶段：无序竞争期

24年是低空经济元年，注定了是一个群雄逐鹿，无序发展的阶段。

市场对无人机性能差异缺乏认知，基本上是盲目性的购买，都不清楚哪家的无人机更好。而且在无序竞争状态下，往往是劣币驱逐良币，一些企业为了抢占市场，缩短必要的研发周期与测试周期，甚至为了低价中标，性能参数表做假，在压缩成本时忽略了产品性能基本保障。

就像新能源汽车发展初期，出现大量造车品牌涌现，大家不知道理想、高合、蔚来、小鹏等等哪一家更好，差异在哪里，只有真的买了用了以后才知道。无人机市场也会经历一段试错购买、无序发展的过程，我们认为这个阶段至少会持续1-2年。

第二阶段：优胜劣汰期

无序竞争到一个小高峰后，进入到第二个阶段，各种问题、bug逐步暴露。就像新能源汽车普及率提升到一定阶段后频繁出现自燃事故，操控问题、刹车失灵等等问题，导致整个行业进入低谷期或质疑期。

按照事物发展规律，无人机行业也会出现这样的阶段，未来随着无人机应用频次的逐渐增多，摔机、失控、调度等事故也会增加，逐渐暴露出一些无人机企业的技术漏洞，整个低空行业发展将陷入悲观的质疑期，在这个阶段，将会有大量的低空经济创业公司倒闭离场。这个阶段，无人机行业将完成“优胜劣汰”的自然选择，好的产品会在这个周期中胜出，不好的产品将被淘汰。我们认为这个阶段为2年左右。

第三阶段：初步竞争格局期

经历了第二阶段后，将迎来竞争格局相对清晰的第三阶段，在大量不具备足够的技术实力与经营能力的无人机企业出清之后，会让出一部分市场空间，也会让市场的购买更具倾向性。

同时，行业内最优秀的一批无人机企业会扛过行业寒冬，逐步完善产品，修复技术漏洞，产品日趋成熟稳定，并迎来一个新的增长阶段。这也将是我们投资机构逐步实现投资收益的阶段。

目前，我们还处第一阶段“无序竞争期”，低空市场应用刚刚开始推广，还没发生无人机大量事故。

之后还有较长的一段发展周期，有些资本希望投资之后2年、3年就要见效，忽略了低空经济的发展阶段和必经过程，我们认为这是不理智的。